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最近，市場在炒作一則IPO利好。因為有統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2023年7月31日，A股市場IPO排隊企業(yè)共計836家。與6月IPO申報高峰相比，7月新增IPO申報企業(yè)僅為1家，而在滬深交易所則出現(xiàn)了零申報的情況。為此，有輿論認為，7月零申報標志著IPO市場步入“慢時代”，審核注冊全面放緩。

之所以會作出這樣的解讀，顯然是基于近期基本面的變化情況。7月24日召開的高層會議就資本市場發(fā)展明確提出了“要活躍資本市場，提振投資者信心”的要求，為此，證監(jiān)會及時作出反應，在7月24日至25日召開的2023年系統(tǒng)年中工作座談會上提出，科學合理保持IPO、再融資常態(tài)化，統(tǒng)籌好一二級市場動態(tài)平衡。于是，有關輿論自然就迎合基本面的這種變化情況，將7月零申報視為是基本面變化的“成果”。

但這種拍馬屁式輿論顯然是拍到了馬蹄上了。畢竟7月零申報的跨度是整個7月份，而高層會議是7月24日召開的，會議對7月份的影響其實只有短短幾天的時間。在7月24日之前，滬深交易所IPO仍然是零申報，這顯然與高層會議精神是沒有任何關系的，也與證監(jiān)會提出的“科學合理保持IPO、再融資常態(tài)化，統(tǒng)籌好一二級市場動態(tài)平衡”沒有任何關系。因此，7月零申報總體上是與高層會議及證監(jiān)會年中座談會無關的，輿論將7月零申報視為是兩個會議的成果，顯然是牽強附會了。

實際上，7月零申報并不代表IPO市場步入“慢時代”，也不代表審核注冊全面放緩。IPO申報也好，IPO受理也罷，亦或IPO過會也好，這些都不代表IPO市場的真正節(jié)奏。真正代表IPO市場節(jié)奏的，是IPO發(fā)行上市的數(shù)量。6月是IPO申報的高峰，申報的數(shù)量多達246家，但6月三個交易所IPO發(fā)行的數(shù)量是37家，新股上市的數(shù)量是38家。7月雖然滬深交易所零申報，但7月三個交易所IPO發(fā)行數(shù)量仍然達到了37家，新股上市數(shù)量為36家。因此，與6月份相比，7月份的IPO市場并未進入“慢時代”，所謂IPO市場步入“慢時代”的說法是完全站不住腳的。

而且7月零申報也是正常情況，畢竟7月本來就是IPO申報的低谷。根據(jù)監(jiān)管機構(gòu)的IPO發(fā)審相關規(guī)定，IPO申報企業(yè)財務數(shù)據(jù)有效期為“6+1”，即正常情況下財務數(shù)據(jù)的有效期是6個月，如果有特殊情況可延期1個月。這就意味著2022年的年報數(shù)據(jù)有效期到6月30日結(jié)束，從7月1日起就不能再使用上一年的年報數(shù)據(jù)了。而此時新的半年報數(shù)據(jù)又沒有出來，所以7月就成了IPO申報的空窗期。

因此，7月零申報是正常情況，即便是往年顯示受理于7月的企業(yè)，并不意味著遞交申報材料也發(fā)生在7月，個別企業(yè)在6月遞交材料后，存在部分問題需要與監(jiān)管層溝通，因此材料受理及掛網(wǎng)的時間有所推遲。如果因此認為是IPO市場步入“慢時代”，甚至認為是審核注冊全面放緩，這如果不是無知，就是一種誤導。

當然，在高層提出“要活躍資本市場，提振投資者信心”，在證監(jiān)會表示要“科學合理保持IPO、再融資常態(tài)化，統(tǒng)籌好一二級市場動態(tài)平衡”的背景下，市場確實希望管理層能夠放緩IPO節(jié)奏，以提振投資者信心。但這種對IPO節(jié)奏的放緩必須是實實在在的，即新股發(fā)行與上市節(jié)奏的放緩，而不是IPO申報的放緩。畢竟目前還有800多家企業(yè)在排隊IPO，即便是一年沒有IPO申報，也絲毫都不影響IPO的加速發(fā)行。實際上目前排隊IPO公司數(shù)量，基本上已經(jīng)滿足兩年的IPO發(fā)行了。IPO階段性的零申報對IPO的節(jié)奏不構(gòu)成任何實質(zhì)性的影響。

因此，IPO市場是否進入“慢時代”，需要看新股發(fā)行與上市的節(jié)奏。只要新股發(fā)行與上市的節(jié)奏沒有放緩，IPO市場就沒有進入“慢時代”。拿7月IPO零申報來說事，其實是對市場、對投資者的一種誤導，實際上，IPO的申報節(jié)奏與IPO發(fā)行上市節(jié)奏基本無關。

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