本文來源：時代財經(jīng) 作者：張雪梅

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圖源：圖蟲創(chuàng)意

8月1日，一則關(guān)于“京東集團收購永輝超市”的消息激起千層浪。

消息指出，京東正在與永輝超市接洽收購事宜，雙方進行了至少一輪初步溝通，暫未達成一致。京東傾向于全資收購，目的是得到永輝超市的實際控制權(quán)。永輝超市創(chuàng)始人兼董事長張軒松更傾向于接受京東的純財務(wù)投資。

時代財經(jīng)根據(jù)公開信息整理，京東分別于2015年、2018年和2020年增持永輝超市股票，2022年10月，劉強東又將個人持有的永輝超市股份轉(zhuǎn)讓給京東集團全資間接控制的主體。京東與永輝超市捆綁加深。

針對“京東集團收購永輝超市”的傳聞，永輝方面稱“沒有回應(yīng)”，京東方面則對時代財經(jīng)表示，目前沒有這個意向。

永輝超市2023年一季報顯示，公司第一大股東為牛奶有限公司，持股比例21.08%；京東通過北京京東世紀貿(mào)易有限公司（下稱“京東世貿(mào)”）和宿遷涵邦投資管理有限公司（下稱“宿遷涵邦”）累計持有13.38%股份，京東世貿(mào)與宿遷涵邦為一致行動人。

截止8月1日收盤，永輝超市每股報收3.63元，總市值約329.4億元。以京東目前的持股比例，若想吞下永輝剩余股份，即使是折價收購，這筆交易也將是百億級規(guī)模。

京東擬收購永輝超市的傳聞或許并非空穴來風(fēng)，2023年劉強東回歸一線后，京東在零售業(yè)務(wù)上的動作頗多。

1月初，其面向各類商家發(fā)布“春曉計劃”，降低商家入駐門檻，包括自然人10分鐘在京東開店、0元平臺使用費等12項扶持政策，意在吸引更多商家入駐。

官方數(shù)據(jù)顯示，得益于此，京東一季度新增商家數(shù)量同比增長240%，加入京東的第三方商家數(shù)量達到歷史最高。

據(jù)36氪報道，4月9日，劉強東組織召開京東經(jīng)營管理會，敲定5年來最大的一場組織架構(gòu)調(diào)整，京東從事業(yè)群制回歸事業(yè)部制，京東零售五大事業(yè)群負責(zé)人將統(tǒng)一變更為事業(yè)部負責(zé)人。此外，其首次打通自營和POP（在京東自營之外，其他商家以第三方形式入駐開店即屬于POP模式）業(yè)務(wù)，這也進一步助推了“春曉計劃”的實施。

6月，京東架構(gòu)調(diào)整開始落地，據(jù)多家媒體報道，京東成立創(chuàng)新零售部，整合七鮮、京喜拼拼等業(yè)務(wù)成為獨立單元。7月27日起，京喜拼拼正式更名為京東拼拼。

七鮮是京東2017年成立的生鮮超市，對標盒馬鮮生，也被看作京東新零售業(yè)態(tài)的代表，京喜拼拼為京東旗下的社區(qū)團購品牌，兩者此前的發(fā)展接連失利，2022年11月，七鮮戰(zhàn)略收縮，退出長沙、西安等區(qū)域。

本次重啟七鮮和京東拼拼，也意味著京東繼續(xù)深入布局線下零售業(yè)務(wù)。

京東與永輝超市的戰(zhàn)略合作始于2015年，彼時線上電商平臺與線下零售渠道出現(xiàn)融合趨勢，京東斥資43.1億元戰(zhàn)略入股永輝超市。交易完成后，江蘇京東邦能投資管理有限公司（下稱“京東邦能”）和江蘇圓周電子商務(wù)有限公司（下稱“江蘇圓周”）持有永輝超市10%的股份。值得一提的是，彼時京東邦能和江蘇圓周的股東均為劉強東、李婭云、張雱三位自然人（劉強東于2022年退股）。

隨后，京東邦能于2018年5月23日通過大宗交易方式增持永輝超市股票，又于2020年2月至2020年11月期間增持永輝超市，持股比例增加至8.11%，江蘇圓周持股比例變動至5.27%。

與此同時，京東老對手阿里巴巴也入局線下零售。2017年11月，阿里巴巴以224億港元收購高鑫零售36%股份。2020年，阿里巴巴再增持高鑫零售，以72%持股比例成為其實控人。

不過，近年來，永輝超市和高鑫零售的業(yè)績均呈現(xiàn)頹勢。財報顯示，2021年-2022年，永輝超市歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損39.44億元和27.63億元，累計虧損超65億元。

2022財年（2021年4月1日-2022年3月31日），高鑫零售（06808.HK）出現(xiàn)首虧，其年內(nèi)除稅后溢利為虧損8.26億元，同比下降136.0%；公司擁有人應(yīng)占虧損7.39億元，同比下降133.9%。2023財年雖然公司擁有人應(yīng)占溢利扭虧為盈，但期內(nèi)收入836.62億元，同比下降5.1%，持續(xù)探底至近十年新低。

資深零售專家王國平表示，大賣場業(yè)態(tài)老化又未及時迭代，與市場需求不匹配，是老牌賣場失利的核心原因。加上資金大量投入到跨界線上業(yè)務(wù)，造成財務(wù)壓力。

這也推動了電商平臺與商超企業(yè)的加速融合。2021年，高鑫零售原CEO黃明端辭任，曾任阿里巴巴集團副總裁、零售通事業(yè)部總經(jīng)理的林小海接棒。其對線下賣場業(yè)態(tài)進行改造、同時搭建線上平臺。今年4月28日，高鑫零售首家倉儲會員店——M會員商店在揚州正式營業(yè)，其南京、常州門店也正在籌建中。

京東與永輝超市的綁定也更加緊密。2021年8月，永輝超市原CEO李國辭任，由曾任京東高級總監(jiān)的李松峰接任。2022年10月，京東邦能和江蘇圓周將持有的永輝超市股份轉(zhuǎn)讓給京東世貿(mào)和宿遷涵邦，后兩家公司為京東全資子公司，這也意味著京東從公司層面直接持股永輝超市。

2023年上半年，永輝超市業(yè)績出現(xiàn)回暖趨勢，其預(yù)計歸屬于上市公司股東的凈利潤為3.9億元，去年同期為虧損1.1億元，扭虧為盈。

不可否認的是，在京東押注線下零售的當(dāng)下，永輝超市可以成為其手中的一張籌碼。王國平對時代財經(jīng)分析：“永輝超市對京東的價值在于它的改造路徑是線上線下一體化，這是基于線上邏輯的一種改造路徑。永輝超市已經(jīng)承擔(dān)了大量的試錯成本，京東如果接手可以少走彎路。”

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